行情回顾： Table_Summary 本周医药生物指数上涨 ] -0.69%，跑输大盘 1.15 个百分点，行业涨 跌幅排名第 20。2021 年初以来至今，医药行业上涨 6.76%，跑赢大盘 8.24 个百分点，行业涨跌幅排名第 8。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为 40 倍， 相对全部 A 股溢价率为 136%，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 78%，相 对沪深 300 溢价率为 194%，环比上升 0.2pp、下降 0.5pp、上升 1.3pp。医药 子行业来看，本周医疗服务为上涨最多的子行业，上涨约 5.5%，同时也是 2021 年医药板块上涨最多的子行业，全年累计涨幅为 17.6%。生物制品本周涨幅最 低，为-7.2%。
行情波动加剧，关注政策和业绩预期。本周医药板块波动，内部分化较为明显， 一方面 CXO、连锁服务、创新器械等细分板块表现较好，主要由于长期业绩 高增长的确定性较强，另一方面，疫苗产业链、生长激素等板块受情绪和政策 预期影响有所调整，我们判断后续仍是震荡行情，建议重点关注政策免疫，业 绩和估值相对合理品种。
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