医美市场：千亿市场乘风而起，国产替代空间广阔。随着医美产品及仪器技术水平的提升、医美知识 的普及和对医美的接受度提升，我国医美市场蓬勃发展。
（1）规模：根据艾瑞咨询数据， 2019年 中国医疗美容市场规模达1769亿元，2014-2019年复合增速近30%，其预计至2023年规模有望超 3000亿元；
（2）分类：可分为手术类和非手术类，其中非手术占比逐年提升，目前为42%左右，其 中注射类占非手术近一半；
（3）产业链分析：①上游：高技术壁垒使得盈利能力最强，毛利率通常 在75%-95%之间，然而受经营模式不同影响，期间费用率差别较大，净利率看最高的爱美客在60%+， 行业均值在35%左右；②中游：医美机构规范性和盈利水平参差不齐，头部效应明显，毛利率通常在 50%-70%之间，期间费用率一般为40%-60%，区域医美机构龙头净利率可达15%-20%。
（4）监管： 上游和中游监管趋于严格，正规产品有望逐步取代水货份额，同时医美机构连锁化和集中度将提升。
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