报告摘要
本周行情（2021.12.20 -- 2021.12.24）
本周一（12 月 20 日）百诚医药登陆二级资本市场，因此本周我们重点讨论中国医药产品结构升级下，“药学+临床”综合型 CRO 的崛起新势力。
持续释放的政策红利，驱动中国仿制药产品结构加速升级
中国处于从仿制药大国向仿制药强国的升级中，我国高端仿制药研发服务仍然存在较大市场增长空间。根据CDE数据，在我国已有的18.9万个药品批准文号中，仿制药占比达到95%以上。根据头豹研究院的预测，2023年我国仿制药市场规模估计将达到13335亿元。主要系一致性评价、集采政策、MAH制度等政策的落地与推进，为仿制药业务发展创造一个良好的宏观环境。
行业风头正劲，服务中国医药的“药学+临床”综合型CRO新势力崛起
1）正在崛起的中国中小型制药企业新势力，促进中国外包市场加速扩容：随着MAH制度、一致性评价和药品“集采”常态化的大背景下，政府本意是希望驱动本土化医药研发产业链资源的深度整合，因此催生了一批以服务中国医药为核心目标的“药学+临床”综合型CRO。
2）“药学+临床”综合型CRO竞争格局较为分散，尚未形成绝对细分小龙头，各公司体量较小，渗透率有限，后续成长空间和潜力充足。同时，这类型CRO企业也在加码布局创新药领域，提高行业天花板。3）个股方面：我们建议优先关注主营业务较纯，业绩稳定增长的百诚医药；其次关注存在预期差，CRO子公司发力有望带来高弹性的海特生物。
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