布局全面的介入呼吸病学先行者；首次覆盖给予“买入”评级
公司是全球领先且稀缺的介入呼吸病学医疗器械综合提供商，三大产品线合力推动下，业绩有望快速增长，基于：1）肺部导航：产品技术全球领先，专利壁垒高；2）肺部治疗：多项产品开辟全新治疗路径，市场前景广阔；3）肺部诊断：产品布局齐全，与导航及治疗产品形成推广合力。我们预计公司 21-23 年的收入和净亏损分别为 1017/2230/4523 万美元和 2416/1839/660 万美元，并于 2024 年实现盈亏平衡。考虑公司完整的介入呼吸病学器械布 局且具备全球化销售网络，我们首次覆盖，给予“买入”评级，基于 DCF 估值法得出目标价 21.05 港币（WACC=12.5%，g=0.3%）。
介入呼吸病学市场有望保持强劲增长
根据弗若斯特沙利文的资料，中国介入呼吸病学肺部导航设备市场有望在 2025 年达到 1.887 亿美元（2020-2025E CAGR：89.4%），介入呼吸病学 诊断性耗材市场预计在 2025 年达到 1.377 亿美元（2020-2025E CAGR： 39.3%）。我们预计介入呼吸病学将成为慢性阻塞性肺病（COPD）和肺癌的主流诊疗手段，基于：1）该疗法提供早诊早治解决新方案；2）技术的进一步发展将提升疗法的有效性；3）患者群体庞大且未及需求持续增长。
相关推荐
热门下载
推荐
快速链接
热门标签
关注我们
扫码关注我们
了解更多相关信息